【GARP（ガープ）戦略】入門：成長（グロース）と割安（バリュー）の“イイトコ取り”をする最強の投資法

「お金持ち養成大学」へようこそ。
株式投資には、大きく分けて2つの流派があります。
「高い成長性を買う【グロース株投資】」と、「本来の価値より安く買う【バリュー株投資】」です。

しかし、どちらにも致命的な弱点があります。

「成長力は欲しいが、高値掴みはしたくない」。そんな投資家のワガママを叶える、第三の道。それが、【GARP（ガープ）戦略】（Growth At a Reasonable Price：適正価格での成長株投資）です。

この記事は、あなたが極端な「高値掴み」も「安物買いの銭失い」も回避し、最も合理的で、最もリターン効率が良い“スイートスポット”を射抜くための、投資戦略講義です。

GARP戦略を一言で言えば、『成長企業（グロース）を、割安な価格（バリュー）で買う』という、まさに“イイトコ取り”の手法です。

この戦略を世界に広めたのは、伝説のファンドマネージャー、ピーター・リンチです。彼は、「Amazonのような超・高成長株を、PER100倍で買う」ような冒険はしませんでした。かといって、「成長の止まった鉄鋼株を、PER5倍で買う」ような退屈もしませんでした。

彼が狙ったのは、『年率20%くらいでしっかり成長しているのに、なぜか市場から見過ごされ、PER15倍程度で放置されている会社』です。
これこそが、リスクを抑えつつ、市場平均を大きく上回るリターンを叩き出す、黄金の組み合わせなのです。

では、どうやって「適正価格の成長株」を見つけるのでしょうか？ここで使うのが、PERを進化させた指標、【PEGレシオ（ペグ・レシオ）】です。

PEGレシオ＝ PER（株価収益率） ÷ 利益成長率

これは、『PER（期待の大きさ）が、実際の成長スピードに見合っているか？』を測る指標です。

例：PER 30倍のA社
- 成長率 30%の場合：PEGレシオ＝ 30 ÷ 30 ＝ 1.0倍
- 成長率 10%の場合：PEGレシオ＝ 30 ÷ 10 ＝ 3.0倍

一般的に、PEGレシオの判断基準は以下の通りです。

単に「PER30倍は高い！」と決めつけるのではなく、「30%成長しているなら、PER30倍は適正（PEG 1.0倍）だよね」と判断するのが、GARPの思考法です。

GARP戦略が優れている理由は、【大負けのリスク】を排除できる点にあります。

「上がれば（成長すれば）大きな利益、下がっても（失敗しても）軽傷」。この非対称性こそが、長期的に資産を増やし続けるための鍵なのです。

私は、SNSで話題になるような「PER100倍超えのAI関連株」や「赤字のSaaS企業」には、ほとんど手を出しません。
なぜなら、それらはPEGレシオで見ると「5倍以上」であることが多く、私にとっては「ギャンブル」に見えるからです。

市場の熱狂（グロース）にも、過度な悲観（バリュー）にも付き合わない。その中間に落ちている『実力に対して不当に評価されている成長株』を拾うことこそが、心技体を保ちながら投資するにはベターだと考えます。

しかしながら、私は投資ってお金を稼ぐためだけではなく、将来の夢や叶えたい未来を個人が企業に投資することで、企業は投資家から集めたお金で事業を大きくするという、根本を大切にしたいと思っています。
ですので、ほぼ紙屑と化した株でも夢を乗せて、将来のワクワク感に投資したりします。

ロマンが詰まってる分野で言えば、がん治療や宇宙産業、バイオテクノロジー、真水を作る産業など、応援したいと考えて最近、暴落した企業に投資しました。
この話はまた後日♪

グロースか、バリューか。その二元論に縛られる必要はありません。

成長というエンジンを積みながら、価格というブレーキも忘れない。

今日からあなたは、極端に走る投資家ではありません。成長と価格の均衡点を見抜き、最も効率よく資産を増やす、賢明なるバランスの達人なのです。