「お金持ち養成大学」へようこそ。
これまでの講義で、私たちは【PER】（市場の期待度）、【PBR】（資産の割安度）、【ROE】（稼ぐ効率）、【営業利益】（本業の強さ）など、企業を分析するための様々な“武器”を学んできました。
しかしもし、それら全ての努力の「最終的な結果」であり、株価を長期的に動かす、たった一つの【究極の数字】が存在するとしたら、何だと思いますか？ それが、【EPS】（一株当たり利益）であり、さらに重要なのは、その【成長率】です。
この記事は、なぜ株価が上がるのか、その“たった一つの答え”を学ぶ、ミクロ分析シリーズの核心となる講義です。
第1章：【EPS】とは何か？（1分間でおさらい）
まずEPSの定義をおさらいしましょう。
【EPS】（Earnings Per Share）とは、以下の計算式で求められます。
EPS ＝ 当期純利益 ÷ 発行済株式数
これは平たく言えば、『その会社の株式“1株”が、1年間でどれだけの利益（あなたの取り分）を生み出したか』を直接的に示す数値です。
もし【ROE】が「経営の効率性」を示す“通知表”だとしたら、【EPS】は、あなたが株主として、その会社から受け取ることができる“取り分そのもの”を示す、最も重要な数字なのです。
第2章：なぜ【EPSの“成長率”】が全てを決めるのか？
ではなぜこのEPSが、株価の原動力なのでしょうか？
株価が（短期的ではなく）長期的に上昇する理由は、ただ一つ。 『将来、その株が稼ぎ出すEPSが増える（＝成長する）と、市場が期待するから』です。
投資の世界には、有名な公式があります。 株価 ＝ EPS（実力） × PER（期待）
この公式が示すのは、株価を上げる要素は「EPS（1株当たりの利益）」と「PER（市場の期待度）」の2つしかない、という厳然たる事実です。
そして前回の講義で学んだように、市場の期待（PER）の“源泉”となっているのが、結局のところ、その会社の「EPSがどれだけ成長するか」なのです。
EPSが成長し続けない限り、株価の成長はあり得ない。
逆にEPSが力強く成長し続ける限り、株価は（短期的にはどれだけ暴落しようとも）長期的には、その成長に追いつかざるを得ないのです。
第3章：EPSを増やす「2つのエンジン」
では経営者はどうやってEPSを増やすのでしょうか？ エンジンは2つしかありません。
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【エンジン①】本業で「当期純利益」を増やす（王道）
これが、最も健全なEPSの成長です。ROEや営業利益率を高め、本業で稼ぐ力を強化した結果、純利益が増えれば、EPSも増えます。 -
【エンジン②】「自社株買い」で発行済株式数を減らす（技術）
こちらが、投資家が熱狂する、もう一つのカラクリです。 会社の利益が変わらなくても、EPSを増やす魔法があります。それが【自社株買い】です。-
例：純利益100億円 ÷ 発行済株式数 1億株 ＝ EPS 100円
この会社が、稼いだ利益で「自社株買い（市場に出回る株を買い戻す）」を行い、発行済株式数が半分の5000万株になったら、どうなるでしょう？
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純利益100億円 ÷ 発行済株式数 5000万株 ＝ EPS 200円
会社の利益は1円も変わっていないのに、分母（株数）が減ったことで、あなたの“1株当たりの取り分（EPS）”は、自動的に2倍になったのです。 これが、Appleや多くの米国企業が、株主還元の最強の手段として「自社株買い」を好む理由です。
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第4章：学園長が「EPS成長率」だけを信じる理由
この大学の学園長である私も、投資を始めたての頃は、様々な指標に振り回されてきました。低PER、低PBR、高配当利回り…。
しかしそれらの多くが「罠」であったことは、これまでの講義でお伝えした通りです。
それら数々の失敗を経て、私が長期投資において、唯一、羅針盤として信じている指標。 それが、『その会社のEPSが、年率10%以上で、安定的に成長し続けているか』という、ただ一点です。
PERが50倍と、どれだけ割高に見えても、EPSが毎年2倍に成長するなら、株価はあっという間にその割高感を正当化し、さらに上昇していきます。 逆に、PERが10倍とどれだけ割安に見えても、EPSが成長していない（または減少している）株は、永久に「割安（＝万年期待されていない）」のまま放置されるのです。
『株価は、長期的には必ずEPSの成長に収束する』 この真実こそが、私の投資哲学の根幹を成しています。
【次のステップへ】 おめでとうございます！ これであなたは株価の“究極の原動力（EPS）”を見抜く、賢明なる投資家の視点を手に入れました。
しかし、こう思いませんか？ 「この知識を使って、4,000社もある日本株全部を分析するのは、正直、面倒くさい…」
その通りです。だからこそ、私たちは【AI】を使います。 次の講義では、今回学んだ【PER】や【PBR】、【ROE】といった全ての知識をAIに指示（プロンプト）として落とし込み、AIをあなた専属の“超優秀なファンドマネージャー”に変身させる、究極の実践術をご紹介します。
→ 講義【AI株式スクリーニング術】で最強のプロンプトを学ぶ
まとめ：あなたは“利益成長の探求者”たれ
株価とは、日々のノイズ（短期売買）と、長期的なシグナル（EPS成長）の集合体です。 あなたが本当に追いかけるべきは、恐怖や欲望が生み出す日々のノイズではありません。その企業の「1株当たりの利益」が、どれだけ力強く成長しているかという、唯一無二の【シグナル】です。
今日からあなたは、ただの株価ウォッチャーではありません。 企業の“本質的な価値の源泉”を追い求める、“賢明なる利益成長の探求者”なのです。